HORS DES COURS (EN DEHORS DE LA MONNAIE / OUT OF THE MONEY)

Situation où l’exercice d'une option est désavantageux pour son détenteur. Cela signifie que l’option n’a pas de valeur intrinsèque.  
Pour les options d'achat (call), cela se produit lorsque le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice de l'option. Pour les options de vente (put), cela se produit lorsque le prix de l'actif sous-jacent est supérieur au prix d'exercice de l'option.